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民间股王宏皓:警惕创业板风险

发布者:admin 发布时间:2010/4/1 17:39:19

民间股王宏皓:警惕创业板风险

 

股市没有不破的泡沫,当众多投资者经历股市泡沫破灭的时候,当股价暴跌而导致众多股民财富灰飞烟灭亏损累累的时候,回想“股市有风险,投资须谨慎”是多么动听的话语。在股市一路高歌猛进的时候,有多少人能从沉浸已久的快乐中脱离而出,能够正视市场积累的风险。而如不断上涨的创业板股价和屡创新高的市盈率昭示着山雨欲来风满楼的疯狂。

就目前创业板实际状况而言,在新股发行市场化的大旗下,创业板新股IPO市盈率频创新高:200910月份首批28家新股最高发行市盈率82.2倍、平均发行市盈率56.6倍,远高于主板二级市场平均约23倍的市盈率,曾引发市场一片惊呼。然而今年17日当第四批8家创业板发行时,最高发行市盈率进一步攀升至123.9倍、平均发行市盈率高达88.6倍,再度刷新纪录,其中,世纪鼎利以88元的新股发行价格创下内地AIPO历史天价!

与高市盈率、高发行价相对应的则是高额超募资金,创业板企业实际募集资金远远超出其招股说明书中罗列的拟投资项目所需资金。迄今为止已挂牌的三批创业板,第一批平均超募129%、第二批平均超募209%、第三批平均超募率达到了248.5%、第四批创业板8家公司超募资金达41.3亿元,平均超募率逾250%,成为超募率最高的一批创业板公司。其中,世纪鼎利不仅以每股88元的发行价创下创业板新高,其超募比例更是高达479.53%,刷新了创业板公司最高超募纪录!

创业板高市盈率、高发行价、高超募率的现象成为中国股市的一道独特风景线。这对于高价发行融资的企业而言无疑是一场财富盛宴,但对于以如此高昂的价格参与这场盛宴的投资者而言,盛宴之后是否只是一场游戏一场梦?

回首08年的时候,有许多人用那只是一场梦来形容当时内心的无奈,财富的急剧膨胀之后随之而来的资产更迅速的缩水,一场虚无,一场飘渺。用了三年的时间又回到了出发的原点。然而这还是好的,更有甚者不仅仅把赚来的钱赔光更是赔上了自己的本钱。这一切的发生源于对风险的漠视,对股市的无知,只有奋不顾身的投入,没有激流勇退的气魄。如果梦想着把一波行情的利润都吃掉,倘若不是神仙的话那确实是在做梦。股市里一场疯狂之后必然是一场痛苦,一场痛苦之末又预示着下一疯狂的开始,这是股市的规律,这亦是自然的法则。而这对于目前的创业板而言已经极具借鉴意义。创业板经过前期股价疯狂的上涨,以及其与生俱来的高市盈率,高估值已经极具风险,当许多人感觉在创业板上赚到大钱的时候,那么这场盛宴可能已经只有些“残羹冷炙”了。

宏皓先生说盲目炒新,特别是在目前高估值情况下的跟风炒作蕴含巨大的投资风险,必须引起投资者的足够重视。深交所金融创新实验室和综合研究所对多年以来炒新投资者盈亏情况的实证分析表明,1991年-2009年期间,在绝大多数情况下,投资者炒新发生亏损的可能性接近甚至超过60%。从创业板首批28家新股的市场数据分析看,买入相对价位与亏损可能性和亏损幅度之间都存在着较高的相关性,追高买入的投资者亏损尤其严重,即买入价位越高,亏损可能性与幅度越大。

就近期创业板的表现而言,创业板中有5家企业公布了2009年年度报告,这5家企业的年报显示,净利润同比增长明显,其中世纪鼎利2009年净利润较去年增长185.66%。创业板大涨的背后与业绩大幅增长同时还可能与机构见机拔高出货有关。因此尽管创业板的成长性不错,但过高的市盈率仍然让不少机构投资者胆战心惊。目前创业板应声而落的风险较大,有些公司目前的股价已经远远透支了其本身业绩所能支持的价值。尽管小盘股尤其是创业板,目前仍是主力寻求短期收益的最佳渠道。然而,随着股价连续快速拉高,也将投资风险高高悬于之上。目前,创业板整体市盈率已经高达117.11倍,远远高于沪深300 25.43倍的市盈率,也高于中小板60.69倍的市盈率。其中,有59只个股的动态市盈率超过80倍,有35只个股的动态市盈率超过100倍,吉峰农机、世纪鼎利更是超过200倍。可以说,这些公司目前的股价均已远远透支其本身业绩所能支撑的价值。

创业板的疯狂主要是因为近期市场表现低迷,市场在缺少资金的状况之下,难以对大市值股票发起攻击,因此,游资和个别机构选择了对前期跌幅较大的创业板股票进行全面拉升,采取的与上市公司合作联合坐庄,人为地操纵财务报表,转送股概念,人为地操纵股价;利用个人投资掌握的信息不对称,引诱个人投资者去追涨,从而达到其谋求暴利的目的。在股价被迅速拉升的同时风险也如期而至。广大投资者应远离创业板的股票。不管是香港还美国创业板的股价是远远低于其主板的价格的;面对中国创业板这种不正常非理性的人为暴炒创业板的怪现象,投资者应该坚决回避风险;等其泡沫破灭,不要被庄家自拉自唱的假像所迷惑.否则,创业的股价泡沫破灭时,大量投资将血本无归。

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